复星宣布起诉彭博社!“中国巴菲特”郭广昌,真缺钱了吗?

“6000亿债务风波”至今3个月,复星系每一个消息,都能引发巨大关注。

前几天,彭博社一篇关于“监管部门要求摸底复星”的报道,引起轩然大波。

今天,复星宣布正式起诉彭博社。

此前,网传北京市管企业收到北京国资委通知,梳理与复星集团的合作情况,并研判相关合作风险,形成书面报告。

对此,复星集团紧急回应称:这一调研是北京市国资委系统的一项日常信息搜集工作,没有任何针对性。复星在北京各项业务发展正常。

外界关注的焦点,是复星系到底缺不缺钱。复星系的回复或公开资料中,是“保持稳健和韧劲”的表述。

9月13日,复星系的老板郭广昌发文,说自己“跑了20多个国家,接近40个城市。看到我们在海外很多企业都恢复到了比疫情前更好的水平,还有一些企业在疫情期间更是取得了高速增长。”

郭广昌的发文,展现复星系经营良好的信息,也是在给外界传递信心。

真实的复星系,是怎样的?


负债6500亿,穆迪下调评级

复星官网显示,复星创立于1992年,深耕健康、快乐、富足、智造四大业务板块。

2007年,复星国际在香港联交所主板上市。2021年总收入达1612.9亿元,公司总资产达8064亿元,在2022福布斯全球上市公司2000强榜单中列第589位,MSCI ESG评级为AA。

8月底,复星国际披露半年报,上半年总收入828.9亿元,较2021年同期上升17.7%;归母净利润27.0亿元,同比下降32.6%;企业经营性利润23.3亿元,同比上升35.5%。

半年报同时显示,复星国际的总资产为8496.85亿元。其中,总负债达6511.57亿元,负债率高达76.64%,流动负债达3753.95亿元,短期借款为1236.92亿元,账上货币资金为1176.54亿元。

复星国际在半年报中,有这样的表述,本集团总债务占总资本比率为56.8%,较去年末上升3%,现金及银行结余等1176.5亿元,报告期内平均债务成本4.5%,反映本集团财务状况稳健。

不难看出,复星国际对自己的财务状况很乐观。

然而最近几个月,复星国际被穆迪下调评级了,认为复星国际偿债压力大。

最近的8月23日,穆迪将复星国际的企业家族评级调至B1,评级展望为负面。

穆迪同时将Fortune Star(BVI)Limited所发行债券的高级无抵押债务评级从Ba3下调至B1。

穆迪认为,复星在控股公司层面的流动性弱,控股公司持有的现金不足以覆盖未来12个月到期的短期债务。穆迪也预计复星将扩大资产出售规模来偿还到期债务。

复星国际回应称,公司经营情况平稳,账面资金充裕,和金融机构关系稳定,多元化融资渠道畅通,本次评级调整不影响复星的偿债能力。

半年报的表述,对穆迪下调评级的回应,以及北京市国资委方面动作的公开发声,复星国际一直是乐观的,表达公司经营稳健的态度。

令外界不解的是,复星系却频频减持,这是为什么?

复星系频频减持,套现百亿

复星国际董事长郭广昌喜爱围棋,他曾用围棋比喻复星系的投资哲学——让旗下子公司遍及全球市场,通过上市和发债进行全球融资。

在围棋术语中叫“做眼”,棋的眼越多,“气”就越多,生命力就越强。

借着这套投资理念,郭广昌一路买买买,打造了一个资产超8000亿、横跨多个行业的复星帝国,不少媒体把“中国巴菲特”的美誉赠予郭广昌。

2022年以来,复星系画风变了,卖卖卖成为热点话题。

5月31日,复星国际通过青岛啤酒套现41.4亿港元(折合35.6亿元),出售事项完成后,复星系将不再持有青岛啤酒H股;此后,复星系还减持中山公用、海南矿业等。

值得注意的是,9月来,复星系的减持节奏加快,比如减持金徽酒、复星医药、复星旅文等。截至目前,复星系的减持总额超过百亿,套现如此密集,为什么?

穆迪的说法是复星国际偿债压力大。复星国际怎么解释?

半年报中,复星国际有这样的表述:本集团持续推动资金管理层面的财务优化以形成良性财务生态,夯实业务长期稳定发展的财务基础。持续强化投资管理,积极推动投退平衡,择机退出非核心资产。

那么,复星系减持的哪些是非核心资产?复星医药被认为是“复星系”的核心资产之一。食品饮料行业的青岛啤酒和金徽酒呢?

2017年,郭广昌发表了一篇文章《我和青岛啤酒的故事》,历数自己宁愿不吃饭也要喝一瓶青岛啤酒的缘分,还表示要与青岛啤酒“长期共同发展,共创下一个辉煌的新时代”。然而5年后双方分手。

再看最近的复星系减持金徽酒的部分股权。

郭广昌此前表示,“复星集团将和甘肃省、陇南市携手,像贵州培育茅台酒一样来培育金徽酒,把金徽酒做大做强。”“从金徽酒到舍得酒,复星在白酒板块的战略是要一步步做大做强,做成百年基业。复星只做长期的投资者,绝不做短期的投机者”。

最终的结果来看,金徽酒已经改嫁老东家,郭广昌此前的言论和复星的减持动作,形成反差。

当下的复星系,正处在多事之秋,频繁减持套现,到底是穆迪所说的被动的偿债压力所迫,还是推动资金管理层面的财务优化,目前各执一词。你是如何认为的?

看稿不过瘾,进群来battle!

Related Post